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互联网市场将现浪潮投资电子商务需调整回报预期

发布时间:2021-01-22 07:59:23 阅读: 来源:升降机厂家

中国的电子商务是不是已经泡沫中,现在进来是不是晚了、成本太高了?这些问题正困扰着中国的投资人和创业家们。

DCM是一家全球投资公司,我们手上管理的资金有20亿美元,DCM的投资开始是在1998年,我们在中国已经有7个项目实现了退出,电子商务领域里面我们也已经投了11家公司。

提到泡沫大家就会不约而同地想到跟美国1999年的互联网泡沫作对比,那个时候我还在硅谷,也正在创业,我恰好赶上泡沫的阶段,这让我记忆非常深刻。那个阶段的电子商务非常受追捧,只要你想得到什么商品,就有人做这种商品的电子商务,以至于那时域名都卖得特别贵,随便一个关于宠物的域名就可以卖到几十万美元,后来价格越来越高,任何一个域名比如说钻石、包等都可以卖到很高的价格,当时的泡沫到了这样的程度。

除了投资,那时的电子商务公司也掀起了一阵上市潮,我们算了一下,当时有将近100家公司上市,只要有电子商务的概念,就算是卖石头,只要你说你的石头好,都可以找得到一个投资商把你的公司推上市。但是,这种状况并没有持续太长时间,到2000年之后,随着互联网泡沫的破灭,很多电子商务的公司消失了,只剩下了为数不多的几家公司。

再回头看,美国电子商务的泡沫毁灭的原因。我想最主要的原因是过分投资、过度投资。

我记得1999年我在美国的时候,有一家卖日用品的公司,在美国住过一段时间的人都知道这家公司,这家公司没有上市之前就融了20亿美元,上市了以后一口气融了17亿美元,他们因此做了很多广告。在纽约也有一家类似的公司,它也融了数亿美元,也大打广告,后来也两家斗。

那时很多人可以在网上买东西不要钱,你点广告就可以送钱,或者是给你送点数。这样做是为了抓眼球。大家的手上都有钱,都想做行业第一,为此不顾一切的去竞争。在这样在恶性竞争中,首先使得公司的成本直线往上走,第一个涨的就是市场推广费用。1999年的时候,光是一个30秒的电视广告就要150万到200万美元,那时候各个媒体上很多的广告都是电子商务公司所投放的。

那时,一些没有上市的公司,一位工程师年薪就可以拿到20万美元。刚毕业的学生也可以拿到10几万美元,很多人还要求有股票、有车,人力成本大幅度上涨。

还有一个影响则是物流成本,物流是电子商务的基础,当初美国在电子商务特别火的时候,物流也变成电子商务的瓶颈。我记得1998年的时候,电子商务公司是不是盈利都并不不是最重要的,只要一做大就开始上市,今年不盈利,只要上市就行。

大家关心的是中国的情况,2011年,中国电子商务的状况是怎么样的,是不是有泡沫呢?过去三年,包括DCM在内的机构都投了很多钱,中国风险投资基金累计投入了超过10亿美元到电子商务行业。

我现在看得到中国电子商务也开始有大规模的发展趋势,大量的投资进入电子商务领域,竞争越来越激烈,每家公司都想吸引更多的眼球,消费者得到了许多免费的午餐。但市场推广成本继续急速上涨,人力成本也越来越高,物流也逐渐成为发展的一个瓶颈,比如一旦淘宝搞个促销,基本上一个礼拜货都看不到;过年的时候,很多客人订了货也收不到,物流成为了一个非常大的瓶颈,这跟1998年美国电子商务泡沫的时候也有一些相似之处。但中国的基础设施建设还没有像美国那么发达,任何做电子商务的公司都要好好的考虑物流的瓶颈。

因为上述成本的不断增加,以及客户对品牌的热衷度的下降,造成了电子商务企业利润非常低,消费者上网买东西时,基本上是找底价的产品,这些会让电子商务公司变得越来越难以生存。

是不是电子商务就没有希望了?DCM也投了很多电子商务的公司,我们是在自己打自己嘴巴吗?也没有,坦白说,我们觉得中国的电子商务公司都非常有激情和创造力,毕竟中国跟美国的情况不一样,美国的经验可以借鉴,但美国的结果并不能推导到中国身上。

美国线下的零售渠道非常强,电子商务发展起步的时候,他们的零售渠道就已经非常好,大部分商品在线下渠道都能买得到。而今天国内线下的零售渠道还并没有特别完善,还没有像美国那么强大,这就造成了电子商务有一个很好的机会。我问了一些一线的公司他们的客户分布在哪里,答案显示,2008年的时候,主要的市场是在沿海地区,集中于北京、上海、深圳、广州等这几个大城市;2010年的时候这种情况就有了一个很大的改变,很多电子商务公司的客户都已经移到二、三、四级城市,本来以为觉得那里的客户群上网的机会比较少,但没有想到的是在那里的市场规模会逐渐比沿海地区要大。这些二、三、四线城市的线下零售渠道尚不是特别完善,电子商务却能充分覆盖各个区域,也能对这些地方的线下渠道进行补充,这给电子商务提供了一个很好的机会。这对电子商务来说是一个机会,美国在以前没有这样的机会今天我们中国却有这样的机会。

中国的GDP一年增长约为8%-10%,大大超过了美国,而中国也正在从一个出口型国家变成靠内需拉动经济的国家。美国在2000年时,它国内消费的成长速度非常慢,最多也就一年3%-4%,他们电子商务在和线下的渠道打架,争抢着有限的市场,而中国电子商务是在开发新的市场,与此同时线下市场也成长,电子商务公司并不是完全在和线下渠道做竞争。

我们跟美国不一样的地方还有,中国的消费品牌还不够多,所以在消费市场急速成长的时候还会有更多的品牌出现。我们现在可以看到,有很多电子商务公司也在自己创设独立的品牌,走上下一体化的发展路线,采取这种模式的企业利润是比较高的,成本能压缩得很低,销售价格也能自己掌控,公司的利润就有一个很大的空间,而不是像美国电子商务那样只有10%-20%的毛利左右,今天中国的电子商务做得好的话,其实毛利可以维持在40%甚至是50%。

跟美国还不一样的是,美国有很多东西都是纯进口的,这就必然面临分销,货物更新和销售的速度自然会慢下来,而中国有自己的工厂,电子商务企业可以跟这些工厂联系,可以非常迅速做出新的产品并以非常低的价格推出,这就是快速消费、快速时尚的产品,这也是跟当时美国泡沫有很大的不同。

现在这么多公司受到了风投的追捧,但并不是所有收到融资的公司都可以上市,很多公司都会倒闭的,这是必然的事情。这么恶劣的竞争,很多公司可能钱烧光了下一步就撑不下去了,更多的公司是会被收购。

2015年中国的互联网市场可能又来一波浪潮,届时,许多新的电子商务模式可以上市,因为赶上第一波上市的公司可能有比较好的竞争优势,造成后面想上市的电子商务网站基本上没有办法上市。这几波的IPO,中国强大的消费需求会让中国电子商务公司更有持续做大的能力,我不觉得中国电子商务以后像美国一样,过了五六年以后,中国还会有更多的电子商务公司,而且会做得更好。对于泡沫的情况,不光是对于创业者来说,还是对于投资者来说,大家都应该对投资的回报预期有一个调整。

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