中国证券业协会报告五招改变中小股东并购中弱势地位
发布时间：2021-01-07 21:08:25
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其次，保护中小股东权益，可以通过多方机构评估，发展第三方评估机构，加强并购活动中评估或估值的独立性和科学性。加拿大近几年出现了一种机构股东服务公司，这类公司致力于为机构股东参与公司治理、董事选举、管理层的期权计划以及并购重组等重大决策提供指导性意见。它独立于上市公司、董事会和管理层，受聘于机构投资者股东，为机构投资者股东长期提供服务。具体到上市公司并购过程中，机构股东服务公司有自己的估值体系，会将自己独立的估值报告提交给所服务的机构客户。对于这种第三方独立估值机构，国内证券市场也可以有意识地逐渐培育和引导发展，这将在很大程度上提高上市公司并购过程中资产估值的公正性。
另外，提高中小股东的地位，还需要充分发挥各类中介机构的作用，提高并购的市场化程度。建议监管部门放开对上市公司并购重组折股基准价格、具体基准日选择的控制，把决定权交给市场，由股东大会投票来决定基准日和基准价格，同时也决定并购成功与否的关键因素。
此外，还需要从提高中小股东的参与意识和维权意识、加强监管执法等方面来保护中小股东的权益。监管部门应加大在投资者教育方面的投入，在我国逐步形成较成熟的股权文化。
同时，加强对内幕交易等违法违规行为的打击力度，强化独立财务顾问等中介机构的持续督导责任，防止虚假并购重组，加强股票咨询机构和相关从业人员的自律管理和监管，维护“价值投资”的良好市场氛围。