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台报借鉴沪港通或许才是台湾主事者该做的物流

发布时间:2019-11-29 19:06:14 阅读: 来源:升降机厂家

台报:借鉴沪港通 或许才是台湾主事者该做的

视频:沪港通启动时间正式宣布 两地股市大涨 来源:中国新闻网

中新网11月15日电 沪港通历经半年多的筹备,终于确定在11月17日上路。台湾《旺报》15日社评称,除代表上海与香港的证券市场交易将实现互联互通外,也意味着两地之间的资金流动将更趋频繁。分析指,两岸三地资本市场的结构具有高度互补性,因此推动“台沪港通”或许极具价值,当局主事者须深思。

文章摘编如下:

自美国次贷危机及金融海啸后,大陆A股市场就一蹶不振,长期低迷的结果造成企业在资本市场筹资功能弱化,逼使企业转向间接融资,而更加倚赖银行体系的授信,无形中造成直接与间接融资比重严重失衡,加剧融资结构的倾斜,使得金融效率迟迟无法提升,对资本市场改革也形成阻力。更不用说,间接融资比重过高,往往形成银行资产负债表的扩张,助长货币供给数量的攀升,不利当局货币政策的操作,也加大当前金融市场的风险。

沪港通的实施,将有机会改善融资结构失衡的情况,引导资金流向证券市场,促进大陆资本市场发展。大陆实施资本帐管制,资金进出买卖证券商品仍有诸多限制,但在沪港通的机制下,未来对大陆证券市场有兴趣的资金都可借道香港钱进大陆内地,将会刺激低迷的A股市场,有助企业直接筹资。

同时,借由更加多元化的外国投资者与资金,也可改善大陆证券市场体质,另一方面,交易热络的证券市场,有利引导大陆资金重新进行资产配置,营造更加健康的金融环境,而这也是近年来大陆积极推动资本市场改革的真正用意。

除此之外,沪港通另一个深层含意是推进人民币国际化的进程,同时确立香港人民币离岸中心的地位。大陆为推动人民币国际化,必然得提高人民币在境外的使用及流通,基于香港的国际金融中心的地位,遂成为大陆内地的首选。从2003年开始,香港便陆续开展个人人民币业务及点心债市场,同时也积极实施人民币跨境贸易与投资结算,并引进人民币合格境外机构投资者制度(RQFII),目的即是配合大陆内地的政策,成为人民币离岸中心,争抢庞大的人民币商机。

沪港通的实施,对香港这种政策推动型的本币离岸市场而言,无异是锦上添花;而对大陆内地来说,提高人民币境内与境外的循环,则是一种变相的资本开放措施,有助人民币国际化的推动。

看看大陆,回首台湾。台湾证券市场正面临量能持续萎缩的窘境,主事者却提不出有效的应对之道,更别提沪港通正式上路后所引发的磁吸效应,可能导致台湾资金加速出走,台股量能势必更不乐观。

早先金管部门虽曾提出“台日通”的概念,但仍处于只闻楼梯响的阶段,加上日本近期扩大量化宽松的举动,带动日本股市的冲高,台日通真的落实,也不见得有利台股量能的扩充。亦即,在跨境投资及交易的过程中,资金会一窝蜂的流向报酬率相对较高的一方,从而形成类似产业空洞化的现象,此将造成资金流出方资本市场的萎缩,不利资本市场的发展。台湾资本市场真的有吸引日本资金的魅力吗?

相较于“台日通”,“台沪港通”或许更有推动的价值,因为两岸三地资本市场的结构具有高度互补性。台湾主要以高科技电子信息产业为主,上海及香港则是以金融、地产为主,彼此之间不易形成资金排挤效应,反而可借由彼此产业的互补做大资本市场大饼。

值得注意的是,此处所谓的台沪港通,并非现在坊间所传的单向透过沪港通进行投资行为,而是真正的双向互通机制,即除了台湾投资人可以直接买卖陆股及港股外,内地及香港投资者也可直接交易台股。

只是,在当前的台湾政治氛围下,双向的“台沪港通”政策并未受到台湾金管部门的青睐,代之而起的反而是像“台日通”、“台星通”等较不易引起政治联想的政策,但这样的政策真的有助改善当前台湾资本市场的困境吗?值得主事者深思!

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